Италия, 1930-е годы. Любимый сын резчика по дереву Джепетто, Карло, погибает после того, как на церковь, в которой Джепетто проводит реставрационные работы, падает бомба. Джепетто скорбит о потере. Однажды ночью, напившись, Джепетто срубает дерево, выросшее над могилой Карло, тащит его домой и вырезает из него куклу. В этом дереве поселилось насекомое Себастьян Дж. Крикет, чтобы писать свои мемуары. После того как Джеппетто теряет сознание, появляется лесной эльф и оживляет куклу, нарекая её Пиноккио, а Себастьяну поручает стать опекуном Пиноккио. Утром Джеппетто с удивлением обнаруживает, что Пиноккио жив. Когда Пиноккио заходит в церковь во время службы, горожане пугаются. Джеппетто обещает, что Пиноккио пойдёт в школу, но вместо этого своенравного Пиноккио заманивает в бродячий цирк беспринципный граф Вольпе.